Bankverzekeraar ING wil voor 7,5 miljard euro geld op halen bij beleggers en
maakte vrijdag de voorwaarden van de zogenoemde claimemissie bekend.
Bij een claimemissie krijgen zittende aandeelhouders het recht om nieuwe
aandelen te kopen. Elk gewoon aandeel ING geeft recht op één claim.
Aandeelhouders moeten vervolgens zeven aandelen hebben, om met even zoveel
claimrechten zes nieuwe aandelen te verwerven.
Aandeel ING ex-claim
Hoe werkt dat? Van belang hierbij is de prijs van de nieuwe aandelen, die op
4,24 euro per stuk is vastgesteld. Verder telt de oude waarde van het
aandeel ING mee, die donderdag 26 november bij het slot van de beurs 8,92
euro bedroeg. Tot slot is de ruilverhouding van zes tegen zeven van belang.
Met deze variabelen kun je de zogenoemde theoretische ex-claimprijs berekenen.
Dat wil zeggen: wat het aandeel waard zou moeten zijn na de emissie, als het
aantal uitstaande aandelen met ongeveer 86 procent is toegenomen. De
beurswaarde van ING moet dan over meer aandelen worden verdeeld, wat een
lagere koers oplevert.
Als je de formule voor de ex-claimprijs hanteert (zie kader), is het aandeel
ING theoretisch 6,76 euro waard.
Waarde claimrecht
ING heeft met de emissieprijs van 4,24 euro een korting gegeven op deze
theoretische prijs van 2,52 euro. Hierbij moet echter ook de ruilverhouding
van zes tegen zeven worden meegenomen. Neem je die in acht, dan is de
theoretische prijs van het claimrecht 2,16 euro.
Anders gezegd: de optelsom van de theoretische koers van ING, zonder het
claimrecht, en de theoretische waarde van het claimrecht is 6,76 euro plus
2,16 euro, ofwel: 8,92 euro. De slotkoers van donderdag.
In de praktijk zal de waarde van het claimrecht meebewegen met de
koersontwikkeling van ING. Het aandeel noteerde vrijdagochtend op de beurs
1,3 procent lager op 8,80 euro.
Vanaf maandag 30 november is het claimrecht apart verhandelbaar op de beurs.
De inschrijving op de claimemissie loopt van 30 november tot 15 december.
Aflossen staatssteun
De aandelenemissie van ING werd in oktober aangekondigd en is bedoeld om een
deel van de staatssteun die het bedrijf afgelopen jaar kreeg af te lossen.
Het gaat om een bedrag van vijf miljard euro.
Ook wil ING zich indekken, omdat het concern op last van eurocommissaris
Neelie Kroes een hogere vergoeding moet betalen aan de staat voor het
afdekken van de risico's van een portefeuille van Amerikaanse
probleemleningen.
ING kondigde op 26 oktober een grote strategische koerswijziging aan. Het
bedrijf wil verder als bank en stoot wereldwijd zijn
verzekeringsactiviteiten af.
Lees ook:
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl